随着钟声的敲响，时间定格在北京时间3月15日上午9点。

今天，滨江服务集团有限公司成功在香港交易主板上市，股票代号3316，总发售6670万股，发售价为每股6.96港元，集资净额约3.9亿港元，成为今年第一家在港上市的物业公司。

一

滨江服务上市早有端倪。

成立于1995年的滨江服务，2016年全面进入市场化运作，顺利进驻杭州高端精装楼盘悦府、义乌之心城市生活广场、养生堂总部大楼、浙商银行总部大楼等外接楼盘。滨江服务在短短几年时间内经历了从内部服务到市场化运作，从市场化运作到上市的洗礼。

从步入市场竞争的那一天起，滨江服务就露出征战资本市场的端倪。2017年2月，滨江集团宣布将旗下滨江物业100%股权，以3.06亿元的价格转让给滨江投资。滨江投资即为滨江集团的控股母公司。

同时，公司副总经理朱立东辞去滨江集团高管的职务，担任杭州滨江物业管理有限公司及其全资子公司杭州滨怡酒店管理有限公司的执行董事兼总经理。

有人认为，这是滨江服务为上市准备迈出的第一步。

事实上，近几年，滨江物业早已经成为高端物业、品质生活的代名词。在对高端楼盘的服务实践中积累了丰富的管理与服务经验，城市之星、阳光海岸、金色海岸，甚至是武林核心的豪宅项目武林壹号都是滨江物业的服务对象。

在上个月刚刚发布的招股公告中显示，截至2018年8月底，滨江服务集团有限公司已经在浙江省内15个城市及上海设立了35间附属公司及分支机构。

二

作为长江三角洲领先的高端物业管理服务提供商之一， 滨江服务的努力获得了业界的认可。

近年来，滨江服务扩展至包括商业物业、写字楼、公共设施及工业园区的非住宅物业，更包括当地地标性项目。多样化物业管理组合及服务供应是一种高估值的产业，这也是其赴港IPO的底气所在。

数据显示，2015年至2017年，滨江服务的复合年增长率为48.3%。盈利水平持续改善。可以说，此时正是上市的窗口期。

2018年的前八个月里，滨江服务实现收入为3.07亿元，较去年同期增长了44.1%，净利润为0.51亿元。

受益于与滨江集团的稳定及长期业务合作，截至2018年8月31日，2018年1-8月公司实现的物业管理收入中，滨江集团开发的45个项目占比 75.7% ;独立物业开发商的23个项目占比 24.3% 。

2015年—2018年8月，滨江服务来自滨江集团的收入，占滨江服务总收入的比例为29%、22.3%、18.6%、12.2%，毛利率分别为16.5%、18.6%、25.8%、28%。

值得一提的是，滨江服务对于集团的依赖性在逐步减弱，但毛利率却在持续上升。这些成绩，都是滨江服务价值的释放，也为上市做好了准备。

三

进入存量房时代后，房企开始意识到，物业服务的大时代正在靠近。

第一太平戴维斯及戴德梁行研究报告都曾提到，随着国内住宅物业面积的不断攀升，到2020年，国内的社区服务消费将超万亿元。

事实上，中国的物业管理行业正是方兴未艾之际。眼下，房地产产业已经进入了下半场，优质物业公司也都开始市场化独立运作。

2016年7月，绿城服务在港股市场上市，市值是61亿元，不足绿城中国的一半。上市2年多后的今天，绿城中国市值132亿元，而绿城服务市值191亿元，高出59亿元，绿城服务的累计复权涨幅231.2%左右。

进入资本市场后，具备优良业绩支撑的物业公司有较高的安全壁垒，只要后续经营管理良好，在未来一段时间内，可以保证连续惯性的优质发展，使投资者对公司发展有更好的预期，从而对估值形成正面刺激。

而今，房地产高速增长的时代已经渐行渐远，地产商们也不仅限致力于圈地开发，开始增加更多空间服务功能。

滨江显然也看对了这样的趋势，跟随大潮，滨江服务登陆了香港资本市场。

这同时是机遇与挑战并行的时刻，要想后续良性发展，非常考验公司的管控和运营能力，滨江服务需要向资本市场的投资者证明，他在一众上市物业公司中拥有不俗的服务能力与盈利能力。